近期铝价在触及阶段高位后小幅回调奇点财富奇点财富奇点财富，LME铝周跌2.7%至2755美元/吨；国内铝价同步回落，长江铝周跌2.4%至21360元/吨。吨利下滑612元至5482元，明显收窄。
铝价在前期大幅上涨、投资者获利了结后进入修整。此外，印尼新增产能预期、海外冶炼厂部分复产消息及季节性库存累积，市场出现了短暂的情绪降温。尽管价格短期受到扰动，但基本面上，需求端强韧、供应端受限的格局并未发生根本性变化。储能、电动车、电网和数据中心投资等均对铝需求形成实质性拉动；在国内产能政策限制、海外电力扰动与印尼项目爬坡缓慢等因素下仍受限。因此，此次价格调整更像是前期上涨过快后的正常消化，而非趋势反转。
铝价短期回落容易引发市场对后续走势的担忧，尤其在印尼新增产能计划被频繁讨论之际，悲观预期易被放大。但从供需结构来看，铝价下跌更可能带来配置机会，而不必过度解读为趋势性下行的前兆。当前短暂回落并不改变中期紧平衡格局，反而使交易层面多头情绪得到降温、风险集中度下降，中期介入反而更具安全边际。对产业链企业来说，铝价高位回落将暂时压缩利润，但中期盈利仍保持健康，尤其是低成本电力优势明显的国内企业。
基本面并未转弱，平衡格局对价格形成支撑从供给端看，国内电解铝行业严格执行4520万吨/年的产能上限，目前开工率已超过98%。2026年仅天山新增20万吨/年及扎鲁特35万吨/年的投产，2027年再无新增。未来扩产需等量置换，铝产量已接近政策极限。
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